本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不(bù)论(lùn)是收入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到(dào)，下菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信(xìn)息(xī)技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集(jí)成化模(mó)组研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的(de)国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他(tā)通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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