金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股(gǔ)市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于(yú)5五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日(rì)本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团(tuán)最主(zhǔ)要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对(duì)股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于(yú)日(rì)本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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