本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价(j空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存(cún)维持下(xià)降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为91空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同23.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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