AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次(cì)公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基(jī)金(jīn)经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性(xìng)影响(xiǎng)，并(bìng)看好(hǎo)其(qí)中长期投(tóu)资价值，但是对(duì)于短(duǎn)期(qī)人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道(dào)，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育(yù)、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境保(bǎo)护(hù)和可(kě)持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速(sù)发(fā)展为全球带来无数机遇和(hé)挑战几近是什么意思，几近什么意思拼音，将极大地影响我们的(de)生活方式(shì)和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续(xù)发展，需(xū)要(yào)建立完善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中(zhōng)也明确(què)表示(shì)，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是提高效率(lǜ)，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台(tái)等提(tí)出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其(qí)本质(zhì)是利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息(xī)计算、存(cún)储(chǔ)、传播(bō)的效率，这(zhè)是(shì)一个(gè)长(zhǎng)期向(xiàng)上的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国(guó)是一(yī)个和(hé)互联(lián)网行业一(yī)样大(dà)规模(mó)的产业(yè)。在中国，依然处(chù)于产业(yè)的(de)早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数(shù)字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮(lún)数字化将会和人(rén)工智(zhì)能(néng)深度融合，也会(huì)给中国公司带来发展的机(jī)会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的估值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智(zhì)能完成季(jì)报(bào)，也显(xiǎn)示出人(rén)工智能确实(shí)开(kāi)始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基(jī)金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一言(yán)首(shǒu)批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投(tóu)教基地(dì)也(yě)将通(tōng)过百(bǎi)度智能云接入文心(xīn)一言能力，致(zhì)力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了(le)积极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了(le)一定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于(yú)人工智能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办(bàn)公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉(jí)比特等8只个股均(jūn)为一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总监、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改几近是什么意思，几近什么意思拼音变。

　　“我们(men)长期(qī)聚(jù)焦(jiāo)的三(sān)大需求就是能(néng)源、信(xìn)息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业(yè)的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港股的(de)机(jī)会，特别是软件和互联(lián)网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金(jīn)科技(jì)成(chéng)长团(tuán)队(duì)中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来的(de)投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景气(qì)周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对(duì)标国际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来(lái)以十年为(wèi)维度(dù)的产业变革机(jī)会，同时配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生(shēng)能源将构成未(wèi)来社(shè)会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进(jìn)入(rù)新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管理的基金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业退出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现了(le)对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品(pǐn)质生活(huó)在一(yī)季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军工(gōng)比例(lì)，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前(qián)三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新的生(shēng)产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于全要(yào)素生(shēng)产率的提升，充分利(lì)用好云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全(quán)方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和(hé)服(fú)务(wù)端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力(lì)、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业(yè)空(kōng)间较大、持续(xù)时间较(jiào)长，是未来(lái)具有(yǒu)成长性的(de)行业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基金权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生活(huó)在(zài)一季度继续调整了(le)行(xíng)业配(pèi)置，降低了制(zhì)造(zào)业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布(bù)局了人(rén)工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一(yī)季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过(guò)去(qù)一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈(liè)的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型路(lù)线的成(chéng)功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次(cì)的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于(yú)科(kē)技(jì)史上的一次重大创新，未来多个行(xíng)业(yè)将极大受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一领域的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季(jì)度前十(shí)大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在(zài)一季报中也提到了对AI的(de)看好，但(dàn)他的基金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安(ān)全自主可控和产业趋势外(wài)，今年市(shì)场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术(shù)，有望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创新周期，深入(rù)和广泛(fàn)应用(yòng)，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成长行业的(de)部分(fēn)成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能(néng)源板块(kuài)的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对(duì)能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站(zhàn)在(zài)新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积极(jí)学习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形。但(dàn)她(tā)同时表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努(nǔ)力在火热的行(xíng)情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业(yè)的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他(tā)在去(qù)年三四季度(dù)布局了不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现在的配置大概(gài)率少于市(shì)场平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次(cì)不(bù)一样，交(jiāo)易占比创新高代表了主线行(xíng)情的确(què)立，但我(wǒ)们(men)还是认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科(kē)技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度，以及渗透率将多快提(tí)升(shēng)？都(dōu)是很容(róng)易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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