在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh写照的意思 写照是什么词性动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　写照的意思 写照是什么词性g>降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì写照的意思 写照是什么词性)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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