衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(du乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法ǎn)期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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