市场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在证监会指对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市(shì)面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也能更好地服务(wù)于科(kē)创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科(kē对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截(jié)至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿(yì)元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声不断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投(tóu)资(zī)科(kē)创板(bǎn)个(gè)股面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者(zhě)提(tí)供(gōng)更(gèng)加灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，使得投资(zī)者更有效(xiào)率管理风(fēng)险的同时，能(néng)够(gòu)有更多(duō)的(de)时(shí)间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应(yīng)上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩(kuò)大，提(tí)供更好的(de)流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更多的(de)增(zēng)量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市(shì)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速(sù)度(dù)加快(kuài)。在(zài)去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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