“非农之夜”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数(shù)据(jù)显示(shì)，美国(guó)5月(yuè)非农新增(zēng)就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低(dī)位。互(hù)换合约定价显示(shì)，投资者预(yù)期的(de)美联储7月加息几率增加，预计未来两次(cì)会议期间将加息(xī)25个基点，6月加息的(de)几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指(zhǐ)数(shù)涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗(àn)示12月放缓加息(xī)当(dāng)天(tiān)以来最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未(wèi)能(néng)抹平(píng)全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元(yuán)和美(měi)债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周多来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市场预(yù)期的(de)19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人(rén)服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业(yè)稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的(de)反弹一(yī)致，建筑(zhù)业(yè)新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产连续(xù)三个月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业目前(qián)持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也(yě)显(xiǎn)示出就业市场边(biān)际降温的更多迹象(xiàng)，5月失(shī)业人数增加44万(wàn)至640万，失业(yè)率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员(yuán)人(rén)数(shù)的增加，失业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最低(dī)水平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之前，预(yù)计还不会(huì)引(yǐn)发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量(liàng)回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工(gōng)资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一(yī)步加息(xī)的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按(àn)兵(bīng)不动”是大概率事(shì)件，还需要(yào)关注(zhù)后续公布的(de)5月美国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑在(zài)通胀(zhàng)压力较(jiào)大时继(jì)续加息(xī)。美(měi)联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计(jì)美(měi)元指数在105附近偏强(qiáng)运行(xíng)，随着美(měi)国政府债务上限问题落地，美债(zhài)收(shōu)益率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是额(é)外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而(ér)此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不(bù)太(tài)可能在(zài)会(huì)议上决(jué)定进(jìn)一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意(yì)味(wèi)着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争吵，美(měi)国、加拿大和(hé)巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕食该集团(tuán)的(de)市场份额，这也(yě)让分(fēn)析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在(zài)4月份(fèn)承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这(zhè)些行动都未(wèi)能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了(le)反调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦(lún)特油价(jià)可能会在年底前(qián)自(zì)行回(huí)升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期间(jiān)采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决(jué)定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一(yī)步(bù)减产的可(kě)能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国石(shí)油部长们决(jué)心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙(shā)尼亚总统(tǒng)的联(lián)合新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连斯(sī)基说，不是因为不(bù)想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北(běi)约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非(fēi)常重要(yào)。

　　同(tóng)时(shí)，他(tā)指出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北约成员国之(zhī)前需(xū)要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援(yuán)引俄(é)新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引知情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯基向北约各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北(běi)约的路线图(tú)，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约的(de)准备，基(jī)辅正在(zài)等待北约接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应该在(zài)近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括法国在(zài)内的其他一些北约成(chéng)员国也(yě)不(bù)希望乌(wū)克兰(lán)迅速成为北约(yuē)成(chéng)员国，而只(zhǐ)是希望为乌克(kè)兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗p>

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏观层面来看，美国(guó)债务上(shàng)限危机(jī)“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避(bì)免了可能(néng)出现的(de)美(měi)国(guó)有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息(xī)的预期推动下(xià)，美元指数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的(de)压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时(shí)市场也(yě)在(zài)翘首(shǒu)等待新一(yī)轮(lún)稳增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在市(shì)场情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价(jià)格回升。截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持(chí)宽(kuān)幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前(qián)有(yǒu)云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然(rán)而(ér)天然橡胶期价终究支撑(chēng)不(bù)力(lì)，逐(zhú)步(bù)归于平静(jìng)。从整个5月行(xíng)情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析(xī)系统(tǒng)监(jiān)测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无力(lì)支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至5月月kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗中，收储传闻叠(dié)加产区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)，市(shì)场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(yuán)/吨，国(guó)产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未得到证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消失(shī)匿(nì)迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前(qián)云(yún)南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新一季(jì)交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货(huò)能化分析师童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义大于(yú)经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四(sì)大工业原料，是关(guān)系国(guó)计(jì)民生、国防(fáng)安全的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是(shì)严重过(guò)剩的(de)。但要(yào)考虑到一个事实：中国的(de)天然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身(shēn)的天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很高的(de)必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳(rǔ)胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产(chǎn)量来(lái)说非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收(shōu)储的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性质就(jiù)不(bù)同了。因为(wèi)目(mù)前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的(de)最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储的量(liàng)其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个比例(lì)。”在童(tóng)长(zhǎng)征看(kàn)来(lái)，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断影响，再结(jié)合历(lì)史上(shàng)收储的(de)影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一层(céng)楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事件(jiàn)的进程(chéng)会非常缓慢，价(jià)格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺季(jì)来袭 基本面难言乐(lè)观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条件的(de)改变(biàn)，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶(jiāo)下游需求(qiú)并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增(zēng)产期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢(huī)复开割，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开割(gē)，海(hǎi)南产(chǎn)区已经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开(kāi)割，目(mù)前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由(yóu)于目(mù)前(qián)天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性(xìng)不(bù)高，加工厂(chǎng)利(lì)润(rùn)也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极性也(yě)不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应(yīng)端(duān)将逐(zhú)步恢复正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应相对(duì)正常。泰(tài)国东北(běi)部产区逐步上(shàng)量(liàng)，南部产出仍在(zài)低位，本周以(yǐ)及下周预计(jì)雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时根(gēn)据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽然处于历(lì)史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍(réng)然能够(gòu)保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会(huì)是引发(fā)行情上涨(zhǎng)的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求端(duān)来看，东证衍生品研究院能化高(gāo)级分(fēn)析(xī)师曹(cáo)璐表示(shì)，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量(liàng)较为充足，对(duì)开工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，对(duì)后(hòu)市较为(wèi)悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别(bié)企业(yè)因内销(xiāo)出货压力(lì)加(jiā)大，为控(kòng)制(zhì)成品库存压(yā)力，存适(shì)度降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是(shì)下(xià)游需求(qiú)分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是(shì)不同(tóng)的市场(chǎng)主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前市场对(duì)今年的预期过(guò)高。从(cóng)下(xià)游轮(lún)胎行业(yè)来(lái)看，今年(nián)以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比数据(jù)还(hái)是(shì)不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市(shì)场总(zǒng)体上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区(qū)天然橡胶现货库存持续(xù)攀升，有些人认(rèn)为是(shì)国内需求不行，但是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏(sū)进程、人民币(bì)汇率波(bō)动；另(lìng)一(yī)方面(miàn)美联储加(jiā)息进(jìn)程，以(yǐ)及美国(guó)银行危机和美债上限问题等。看(kàn)向下半年，他(tā)认(rèn)为(wèi)天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍(réng)有可能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计比上半(bàn)年好，比如(rú)美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对(duì)天然橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然(rán)是主导后(hòu)市胶(jiāo)价走势(shì)的(de)主要因素，随(suí)着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然偏(piān)慢(màn)，预计干(gàn)胶的数量并不(bù)会少(shǎo)，包括(kuò)今年(nián)交割品的数量。我们中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从下半(bàn)年来(lái)看，外(wài)需(xū)受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源涌入国内，对(duì)国内现货(huò)端(duān)构成压(yā)力(lì)。内需方面，春节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交易现实，由于(yú)国内需(xū)求复苏不及预期，胶价(jià)因(yīn)此(cǐ)持续(xù)承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位才能刺(cì)激有效(xiào)的(de)去库(kù)和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）

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