北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(bù)公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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