财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的(de)一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激(j每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下ī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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