总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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