为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到(dào)唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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