本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的(de)增长，公司行(xíng)业前(qián)景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服(fú)务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规(guī)划(huà)咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为(wèi)主，比较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研(yán)发能(néng)力(lì)，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供(gōng)定制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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