踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今年(nián)一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的(de)三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至name是什么意思 name是姓还是名远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēname是什么意思 name是姓还是名ng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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