在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期才2000克是多少斤 2000克等于多少公斤有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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