大家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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