今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可(kě)谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国(119出警收费吗 119出警收费标准是多少guó)移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基金（不同份(fèn)额(é)分(fēn)开统(tǒng)计(jì)，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动(dòng)权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资(zī)方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金(jīn)港股持(chí)仓(cāng)在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生科技指数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底119出警收费吗 119出警收费标准是多少pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>119出警收费吗 119出警收费标准是多少的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视(shì)野一年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分(fēn)别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排(pái)序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国(guó)际电(diàn)力(lì)股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖(gài)油气(qì)开(kāi)采、电力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易(yì)、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波(bō)动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野一年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产(chǎn)活(huó)动和市场需求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发(fā)的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加(jiā)息(xī)进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判港股市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，在(zài)板块(kuài)配置方面，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消费和(hé)地产、预期反转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高(gāo)景气(qì)的制造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经济的代表行(xíng)业(yè)为互联网和先进(jìn)制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳(shū)理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有良(liáng)好的投资(zī)性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算法的整合能力(lì)，通过推(tuī)出人(rén)工智能相关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用，提升自(zì)身(shēn)运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市(shì)场方面，港股市(shì)场大部分(fēn)的(de)企(qǐ)业盈利(lì)来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支(zhī)撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港(gǎng)股公司(sī)下半(bàn)年(nián)的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行(xíng)业将有一定的压(yā)力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买入(rù)机会出(chū)现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业快速(sù)增长的红(hóng)利中，但(dàn)是随(suí)着中报业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物(wù)行(xíng)业前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头公司可能会出(chū)现(xiàn)一定的(de)调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业(yè)仍(réng)将有机(jī)会(huì)选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息(xī)周(zhōu)期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估(gū)值均(jūn)在(zài)低位、风(fēng)险溢价均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的(de)机会：由(yóu)于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前沿技(jì)术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升(shēng)的高股(gǔ)息资产的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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