金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美(měi)国(guó)可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)世界上哪个国家女人最开放边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净世界上哪个国家女人最开放(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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