本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的(de)企业(yè)，但基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的(de)纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据(jù)集成(chéng)电(diàn)路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集成正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一(yī)档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化(huà)整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提(tí)供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化(huà)完成(chéng)有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　<大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁strong>五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分(fēn)散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量(liàng)的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务(wù)占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动(dòng)互联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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