本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只(使我不得开心颜上一句是什么zhǐ)成立，分别使我不得开心颜上一句是什么为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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