今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划(huà)于本周两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度