全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四(sì)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为(wè上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗i)了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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