为(wèi)了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事(sh康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ì)长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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