全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济和(hé)市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今(j特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任īn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势(shì)再做出(chū)决策。

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