海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为(w乔布斯为什么把苹果给库克èi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增(zēng)。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导体(tǐ)材料和半(bàn)导体设备(bèi)维持(chí)较高增速，其中设(shè)备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速发(fā)展(zhǎn)。

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