大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资(zī)本(běn)市场而言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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