近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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