今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(tóng)时，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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