如果(guǒ)要(yào)论二(èr)季度迄(qì)今，全球股(gǔ)票市场中最为靓丽的一(yī)道“风景线(xiàn)”，那么(me)显然(rán)非(fēi)日本股市莫(mò)属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指数进一步强(qiáng)势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东(dōng)证指数已经率(lǜ)先创下了1990年8月3日以来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘点位。

　　多组(zǔ)对(duì)比可(kě)以显(xiǎn)示出日股今年以来的强势：东证(zhèng)指数年内(nèi)已(yǐ)累计上涨(zhǎng)了逾15％，杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字远(yuǎn)远超过了标普500指(zhǐ)数约9％的(de)涨幅。截(jié)止本(běn)周(zhōu)三，追踪日本(běn)股(gǔ)市(shì)的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今(jīn)的(de)短短一个半月，日股的涨幅更是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许多国际市场的投资者而(ér)言，近来提到(dào)日(rì)股的优异表现，脑海中第一时间浮现出的，无(wú)疑(yí)都(dōu)是(shì)“股神(shén)”巴(bā)菲特(tè)在上月对日本(běn)市场表现出的强烈投资(zī)意愿。正是巴菲特进一步(bù)增(zēng)持了日本五大商社仓位，令越来越多的(de)业内人(rén)士(shì)开始(shǐ)注意到(dào)这一全球(qiú)第三(sān)大经(jīng)济体(tǐ)的巨大投资机会(huì)。

　　不过(guò)，日股本(běn)轮爆发(fā)背后的(de)成功(gōng)秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看(kàn)来(lái)，并不是(shì)巴菲特的(de)出现让日股变得吸引人。巴菲特所看到的（机会）其实也正是其他人眼下正在看到的，人们对日股(gǔ)的前景正感到(dào)非常兴奋(fèn)！

　　至于(yú)究竟有哪些因素在推动着日(rì)股上涨？“干(gàn)货”其实有(yǒu)很多……

　　狂(kuáng)热的外资买(mǎi)需

　　根据东京证券(quàn)交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投(tóu)资者(zhě)目前已经连(lián)续第(dì)六(liù)周成(chéng)为了日本股票的净买家。在此期间，外国投(tóu)资者大举涌入(rù)了日股股票和(hé)期货市(shì)场，净流入逾(yú)300亿美(měi)元，是(shì)过去10年最大(dà)规模的资金流入之一(yī)。

　　根据交(jiāo)易(yì)所的数(shù)据，在(zài)截至5月12日的最近一周内(nèi)，海(hǎi)外交(jiāo)易者又净买(mǎi)入了价(jià)值7810亿日(rì)元（约合(hé)57亿(yì)美(měi)元）的股票和(hé)期(qī)货。

　　杰富(fù)瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期(qī)以来，他就(jiù)从未见过(guò)外国投资(zī)者对日本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险的(de)笼罩下(xià)，越来越(yuè)多的海外投(tóu)资者似乎看到了日本股市作为避(bì)险地(dì)的“稳定性”。日本(běn)股票给人的长期低(dī)迷印(yìn)象正在(zài)减弱(ruò)，持续稳定(dìng)在1美(měi)元兑换(huàn)130日元的日元汇率、以(yǐ)及股神巴(bā)菲特对日本五大(dà)商(shāng)社的增持，也令不少海(hǎi)外投资者对投资日(rì)本产生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到了越来越多平时(shí)不太关注日本市场的海外投资(zī)者的咨询。不少海外投资(zī)者在看到日本股市的涨幅(fú)超过美股后，开(kāi)始调查(chá)其中的原因(yīn)，他们的建仓买入又进一步促使(shǐ)股市上涨(zhǎng)，形(xíng)成了(le)目前(qián)的良性(xìng)循环。

　　一个(gè)值得留意的现象是(shì)，在(zài)巴菲特(tè)上月公开表态力挺日股后，包括对(duì)冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相(xiāng)继造访(fǎng)日(rì)本。这些海外资金有意复制巴菲特的策略，通过低成(chéng)本(běn)日元(yuán)融(róng)资押注高股息(xī)日元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在(zài)日本五大商社上的加大投资(zī)，也存在着在国(guó)际市场上分(fēn)散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美(měi)国的增(zēng)长潜力，但过度(dù)集中会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全(quán)球投资(zī)策略师(shī)Jeff Kleintop指出(chū)，日本(běn)股市的(de)回报率是在波(bō)动性(xìng)远低于美国科技股的情况下实现的。这意味着日本(běn)股市对美国投资者来(lái)说应该颇(pǒ)有吸引力。对美国债务上限的担忧可(kě)能也刺激了一(yī)些“末日准备者”涌入日本股(gǔ)市，以此作为避险(xiǎn)手(shǒu)段(duàn)。

　　法国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一(yī)份报(bào)告中也表示，“外资的回归(guī)是日(rì)本股市复苏的(de)重(zhòng)要标(biāo)志。（我(wǒ)们）将继续对(duì)日本股票维持超配，并(bìng)偏向银(yín)行、金融(róng)和价值股的投资。”

　　深层次的企(qǐ)业治理变革

　　当(dāng)然，在海外投资者今(jīn)年对(duì)日本(běn)产(chǎn)生兴趣之前(qián)，他们此前在这(zhè)片“失落(luò)地带”曾经(jīng)历过长达(dá)数(shù)十(shí)年虚假的曙光和(杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字hé)令人失望的低回报。那么这一次，即便有着避(bì)险和多(duō)元(yuán)化分散(sàn)投资的需求，他(tā)们又为何(hé)铁了心一定要来日本市场(chǎng)？日(rì)本市场(chǎng)的吸引力就一定(dìng)远超全球其他地(dì)区吗？

　　这便(biàn)不得不(bù)提日本市场眼下正经历(lì)的一场(chǎng)“蜕变”了！

　　金融服务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主(zhǔ)要原因还源于治理标准(zhǔn)的提高，以及企(qǐ)业部门推动向股东(dōng)返还(hái)现金。日本多年的公司治理改革(gé)已开始(shǐ)见效(xiào)，这项(xiàng)改革最初(chū)由已(yǐ)故前(qián)首相安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本(běn)企业的派息已大幅增加，在(zài)截至今年3月的(de)财年(nián)中，日本(běn)企(qǐ)业宣布的(de)回购(gòu)规模(mó)已飙升至9.7万亿(yì)日元（合714亿(yì)美(měi)元）的历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本(běn)公司(sī)资产负债表上有净现(xiàn)金，而美国的(de)这一比例只有20％多一点；东证指(zhǐ)数成分股公司中约有54％的公司股价低于每(měi)股账面(miàn)价值，而标普500指数成(chéng)分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这(zhè)就为日本股市提供(gōng)了更坚(jiān)实的底(dǐ)部(bù)和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股价跌破每股净(jìng)资产——市净率低于1倍的(de)情况，还请求上市企业在意识到资本成本(běn)的前提下推(tuī)进(jìn)经营并公布改善方案等。

　　与(yǔ)此相(xiāng)呼应的行动已开(kāi)始(shǐ)扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株(zhū)式会社推出了力(lì)争“早日实现市(shì)净率(lǜ)超过1倍”的中期经(jīng)营计划和(hé)股票回购(gòu)，股价随(suí)后大涨近4成。清水建设(shè)株式会社(shè)4月下(xià)旬也宣布了上限(xiàn)200亿(yì)日元的股票回购和积(jī)极压缩(suō)政策性持(chí)股的(de)方针(zhēn)，该(gāi)公司股价随(suí)后(hòu)上涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽车、三菱(líng)商事在内的日本龙头企业在近期公(gōng)布财报时，也均(jūn)宣布了新的股票回(huí)购计(jì)划(huà)。不少分析师预计，到(dào)今(jīn)年(nián)5月底，各(gè)日(rì)本上(shàng)市公司的回(huí)购规模将进一(yī)步创下新纪录。

　　高(gāo)盛(shèng)首席日本股票(piào)策(cè)略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所(suǒ)）主题正引起许多海外投资者(zhě)的(de)共鸣，他们开始看到这方(fāng)面的有利证(zhèng)据。在交易所(suǒ)这些变化(huà)的推动下，许多公司正在回购股份，厘(lí)清经常令(lìng)人困惑的交叉(chā)持股，并在定期公(gōng)开会(huì)议之前与股东进(jìn)行更密切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集团(tuán)Man GLG日(rì)本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证(zhèng)交所(suǒ)的鼓励意味着“过(guò)去两(liǎng)年在(zài)这方面发生的事情比(bǐ)过(guò)去(qù)30年还要多”，这是股(gǔ)市充满(mǎn)活力表现的最大(dà)单一原因(yīn)。他们对提高股本回(huí)报率有着(zhe)坚(jiān)定(dìng)的态度(dù)，希望(wàng)市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日(rì)本央行目前依然宽松的货币政(zhèng)策和日本(běn)相对稳(wěn)健的经济(jì)基本(běn)面(miàn)，显(xiǎn)然也对(duì)日(rì)股的表现构成(chéng)了(le)提振。

　　尽管(guǎn)新行长(zhǎng)植田(tián)和男上月已走(zǒu)马(mǎ)上任，但日本央行暂时仍未改(gǎi)变(biàn)其大规模的货币宽松路线。即便(biàn)日(rì)本通货(huò)膨胀率超过了央行(xíng)2％的目(mù)标，但植(zhí)田和男依然强调，“还(hái)不能放心地说(shuō)通胀（达到(dào)了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今年上半(bàn)年(nián)还在持续加息，并已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉(jué)择。继(jì)续宽松的日本央行眼(yǎn)下依然处于能让海外(wài)投(tóu)资者放心购买的(de)状态。

　　日(rì)本(běn)宏观经济(jì)的(de)表现(xiàn)目前也相(xiāng)对(duì)更为稳(wěn)健。日本内阁(gé)府17日(rì)公(gōng)布的数据显示(shì)，今(jīn)年前三个月(yuè)日本国内生产总值（GDP）折合成年(nián)率增长1.6％，创下了近(jìn)三个季度以来新高(gāo)。

　　日本(běn)国家旅游局表示(shì)，受益于中国放宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲外国游客人数从此前(qián)的182万攀升(shēng)至195万(wàn)。高盛策(cè)略师(shī)在报(bào)告中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资(zī)本支出计(jì)划和日本央行持续宽松等积极因素，日本这个(gè)世界第(dì)三大经济体的前景十(shí)分强(qiáng)劲。

　　值得一提(tí)的是(shì)，从经济(jì)合作与发展组织的(de)经(jīng)济前景指数来看，日(rì)本目前是七国集团中唯(wéi)一一个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第(dì)三(sān)大在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎(hū)相当不错，重要的汽车行业(yè)预计利润将(jiāng)增长。以内需为导向的企业正受益(yì)于入境游(yóu)增长的前景，而(ér)大型银行也获得(dé)了丰厚的收益。预计日本(běn)股市到今年年底将进一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂(áng)证券也认(rèn)为，日本股市今年的涨势或将延(yán)续下(xià)去(qù)，因盈(yíng)利增(zēng)长、股票回购和估(gū)值仍处于低(dī)位(wèi)吸(xī)引了买家，巴菲(fēi)特(tè)的(de)认可、公司治理(lǐ)的改善均提振了市场，而企业(yè)财报(bào)的不俗表现(xiàn)或有望成为最新的上(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字