本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(g唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么āo)水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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