近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模(mó)上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前(qián)，作为(wèi)时(shí)下热门(mén)主线的(de)中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催(cuī)化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美(měi)容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的(de)北(běi)向(xiàng)资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券(quàn)近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结(jié)合政策方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预(yù)期与估值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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