美东时间周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进一步(bù)加息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美(měi)国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人(rén)无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可(kě)能(néng)比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支(zhī)出(chū)，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来(lái)最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员(yuán)们透露未(wèi)来(lái)的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后(hòu)，美联(lián)储官(guān)员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高利率的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预(yù)期(qī)是(shì)基于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的(de)工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足(zú)够的流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的(de)可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕告中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和(hé)整体经济(jì)出(chū)现严重混乱(luàn)的(de)风(fēn为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕g)险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的(de)重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继(jì)续解(jiě)决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在(zài)国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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