今年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音>

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音接买进(jìn)第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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