为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行(x美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思íng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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