5月以(yǐ)来(lái)，港股市(shì)场仍在(zài)持续(xù)下(xià)跌，最近一个交易日(rì)即5月25日主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数更(gèng)是创出年内收市新低(dī)。不过，虽(suī)然多(duō)只投(tóu)资(zī)港股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内收益告负，但资金越跌(diē)越买(mǎi)，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产品年内份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下历史新高。如广发基金(jīn)两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联(lián)网ETF份额(é)也(yě)持(chí)续增(zēng)长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随(suí)国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及流动(dòng)性双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当前港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场估值水平已处(chù)于历史偏低水平，具备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资性价比，看好人工智(zhì)能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分(fēn)领域(yù)的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅明(míng)显，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新(xīn)药ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位列(liè)前(qián)二。而易方达、富(fù)国基金(jīn)等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现(xiàn)倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿份的高位，再创历史(shǐ)新(xīn)高，并继续蝉联(lián)市场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过(guò)，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品年内收(shōu)益为负(fù)，产品(pǐn)平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调(diào)，但4月(yuè)下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩(suō)量(liàng)下跌，恒生指数、恒(héng)生科(kē)技指数在同日创下年内收市新低；而整(zhěng)体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期港股(gǔ)市场波(bō)动下跌(diē)，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多(duō)个因素影响。一方面(miàn)，国内经济复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里dié)加的阶段；另一(yī)方面，海外核(hé)心通胀仍存(cún)韧性(xìng)，美(měi)国债(zhài)务上限到期带来的债(zhài)务违约(yuē)风险也对(duì)市场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港(gǎng)股囊括(kuò)了大部分(fēn)内地(dì)互联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市公(gōng)司(sī)，5月(yuè)份日本(běn)正(zhèng)式出台了制造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了(le)市场(chǎng)对于(yú)国内科(kē)技领域的(de)担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波(bō)动(dòng)较大主(zhǔ)要有基本面以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度(dù)来看，去年防疫政策转向后市(shì)场对于国内疫后复苏有较高(gāo)的(de)预期，“从春(chūn)节前后的复苏情况，我们确实看到由(yóu)于线(xiàn)下场(chǎng)景的修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整(zhěng)体相较(jiào)一季(jì)度(dù)环比有所减弱，这也(yě)使(shǐ)得市场对于国内经济(jì)复(fù)苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利(lì)端预期(qī)有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金(jīn)流动性的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也(yě)在持续走弱(ruò)，近期跌破(pò)7的关口。港股作(zuò)为(wèi)离(lí)岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而(ér)流动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)，在基本(běn)面(miàn)及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基(jī)金直言，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角度是中美经济相(xiāng)对强弱关系的直接反(fǎn)馈(kuì)，“放(fàng)开国门之后我们预期中国经济向上(shàng)，美国经济(jì)进入衰退，所以港股表(biǎo)现(xiàn)很(hěn)亢(kàng)奋，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美两边的(de)状态(tài)变化还是(shì)需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个(gè)过程中的波(bō)折(zhé)就(jiù)对应着人民币汇率和港(gǎng)股的(de)大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等(děng)细(xì)分领域(yù)投资机会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下跌，但(dàn)多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场估值(zhí)水平已处于历(lì)史偏低(dī)水平(píng)，具备一定的投资性价比，并看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)、互联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发(fā)基金刘杰表示，受欧(ōu)美银行业危机影响和(hé)主要(yào)经济体(tǐ)政策变(biàn)化扰(rǎo)动(dòng)，今年以来港股持(chí)续回调，整体表现不(bù)如(rú)A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得(dé)到改善，结合当(dāng)前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的(de)细分板块或(huò)许是值得关注的方向，例如恒(héng)生(shēng)科(kē)技(jì)以(yǐ)及港(gǎng)股创新药等，若未来市场(chǎng)进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领域、港(gǎng)股(gǔ)创新药以及(jí)消费复苏(sū)或者更能调动市场的关(guān)注度。”

　　投(tóu)资(zī)建议上(shàng)，广发基金刘杰认为港股波动(dòng)性(xìng)较大，建议投资(zī)者(zhě)通过定(dìng)投(tóu)分散参与，较好平衡风(fēng)险和机会。同时(shí)，选择更有价值的(de)细分赛(sài)道，或许更符合未(wèi)来(lái)市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智(zhì)能(néng)有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主线，推(tuī)动了(le)中美股市(shì)的表(biǎo)现，未(wèi)来人工智(zhì)能(néng)应用或利好科技相(xiāng)关细分领域(yù)。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)是国(guó)内医(yī)药领域(yù)长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美(měi)国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国(guó)内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先(xiān)进的疗(liáo)法和创新药(yào)，长期投(tóu)资价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因为(wèi)目前我国(guó)经(jīng)济总量数据回暖，国内经济长远发展的(de)确定(dìng)性增强，居民可支(zhī)配收入增(zēng)加，消费(fèi)信(xìn)心(xīn)正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场是(shì)以机(jī)构(gòu)和(hé)外资为主导的市场，因此海外经济(jì)数(shù)据对港股资金面(miàn)会产生较(jiào)大影响。在(zài)当前(qián)流动性持续承(chéng)压和(hé)较弱的国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期港股或是震荡行情，投资(zī)者可以关注高稳定性(xìng)且具备(bèi)估值(zhí)性价比的标的。

　　“当(dāng)中国(guó)经济恢复(fù)比预(yù)期更强或者美国经济(jì)下滑(huá)比预(yù)期(qī)更快这二(èr)者中任一情景发生甚至同时发生时(shí)，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也(yě)会走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先重点关(guān)注运(yùn)营商(shāng)等高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着(zhe)市场预期更进一步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费(fèi)品的业绩差异很大，建议更多关注个股的性价比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德(dé)基金(jīn)张昳泓直言，从长期维(wéi)度来看，当(dāng)下港(gǎng)股市场具备一定的投资性(xìng)价比，当前估(gū)值水平仍然位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平。从基本面角度来说，他们认为国内(nèi)经济的复(fù)苏节(jié)奏(zòu)可能大(dà)概率是一(yī)波三(sān)折趋(qū)势向上的弱复(fù)苏态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较(jiào)弱(ruò)的相对悲观的预期，往后(hòu)看随(suí)着经济(jì)的缓慢复苏，预计(jì)盈利预期(qī)也会逐步上修。康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里而从(cóng)流动(dòng)性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏上较难判(pàn)断，但往未来(lái)看是(shì)大概率事件(jiàn)，预计人民币(bì)汇率的压力也(yě)会(huì)逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我(wǒ)们认(rèn)为顺(shùn)周(zhōu)期受益于国内(nèi)经济复苏的消(xiāo)费、互(hù)联网(wǎng)、医(yī)药等板块仍然值得重(zhòng)点关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海外(wài)投资人占比较高，受国内(nèi)及海外多重因(yīn)素影响(xiǎng)，市场整体波(bō)动性较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资人可以逢低(dī)布局(jú)，更多可以采取(qǔ)基金定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里