近(jìn)日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主线(xiàn)的(de)中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也(yě)催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股迎来上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证(zhèng)券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标的，如(rú)军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前(qián)估值明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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