在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则)稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的(d凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则e)最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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