北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问(wèn)环节中，回(huí)答了(le)投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席(xí)基金学家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今(jīn)年(nián)也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的(de)国家，美(měi)国(guó)也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公(gōng)司进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不(bù)过(guò)投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的(de)三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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