总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗创能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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