本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加1鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救2.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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