金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(m桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号en)还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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