美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内(nèi)的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合(hé)众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表(biǎo)示(shì)，其(qí)核(hé)心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经(jīng)历心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(lì)超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资(zī)产等(děng)战略(lüè)选项的(de)媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一(yī)地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员(yuán)会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银(yín)行则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的(de)做(zuò)空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区(qū)银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且(qiě)资本(běn)充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引(yǐn)起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心(xīn)他们在银(yín)行(xíng)或其他(tā)金融机构账(zhàng)户(hù)上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示(shì)他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显(xiǎn)示，在危(wēi)机得(dé)到(dào)解决后(hòu)，人们对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高(gāo)度担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续(xù)7次(cì)上调(diào)关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济(jì)造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美(měi)国(guó)银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的(de)宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级(jí)别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息取(qǔ)决(jué)于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的(de)风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美(měi)联储是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相(xiāng)似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点是在银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不(bù)具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度(dù)进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期(qī)将不再存在加息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可能已经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目(mù)前原油阶(jiē)段(duàn)性底部(bù)或已出现，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易许(xǔ)可证延(yán)长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前(qián)发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青(qīng)生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气(qì)温的回(huí)升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关(guān)注沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提(tí)升10个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利(lì)空可(kě)能会(huì)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的(de)利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延(yán)续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思