5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大(dà)股东不(bù)会(huì)发生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司(sī)仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过(guò)大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的(de)增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑(yí)是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金(jīn)的(de)方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易(y打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ì)各方(fāng)在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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