全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于(yú耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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