北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎn夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁g)期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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