北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标(公安协警工资多少，公安协警怎么样biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这公安协警工资多少，公安协警怎么样些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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