财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明(míng)显萎(wēi)缩(suō)，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等(děng)多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工(gōng)业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大(dà)主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块均(jūn)出(chū)现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰(xī)。但(dàn)可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一(yī)步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创(chuàng)历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智能(néng)等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也(yě)走出(chū)了(le)连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高点(diǎn)已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体系里面的(de)核(hé)心(xīn)，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的有(yǒu)27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的(de)强(qiáng)势(shì)。从多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面(miàn)对中(zhōng)特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎(hū)总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前(qián)市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信首席经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一(yī)个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估(gū)全(quán)年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易(yì)的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，16日发布的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总体延续修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的(de)基(jī)调(diào)，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适(shì)当关(guān)注受益“一带(dài)一路”政策的(de)概(gài)念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家和(hé)经济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起(qǐ)伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开。

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