全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今年一(yī)季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的(de)空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的(d珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？e)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做(zuò)出决策。

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