30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特(tè)转债今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可(kě)转债历(lì)史(shǐ)上从未(wèi)有(yǒu)过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同时，各(gè)类低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市(shì)和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过(guò)的(de)可转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定(dìng)面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第(dì)2只打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌(pái)，而(ér)搜特转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似(shì)乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债价(jià)格(gé)低(dī)于100元(yuán)。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之下(xià)，一(yī)度(dù)冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧(jù)，资(zī)金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日策(cè)略点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票(piào)据(jù)利率下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大。好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来p>

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再(zài)现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效(xiào)应(yīng)外，主因C端新(xīn)增存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造(zào)业库(kù)存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证复苏(sū)成(chéng)色(sè)需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金近日(rì)也(yě)表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然强(qiáng)调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市(shì)场均(jūn)是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险隐患(huàn)同(tóng)时(shí)通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但(dàn好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大(dà)下市场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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