投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了(le)AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科技股公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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